2024 Yılında Doların Reel Değeri ve Ekonomik Beklentiler
2024 Yılında Doların Reel Değeri ve Ekonomik Beklentiler
2024 yılında dolar, yüksek faizin etkisiyle yatırımcılara reel kayıplar yaşattı. Ancak 2025 yılı için öngörülen kur artışı, yatırımcıların yüzünü güldürebilir. Türkiye’de bireysel yatırımcılar için uzun yıllardır en favori finansal yatırım aracı olan dolar, 2024 yılında nominal artışın enflasyonun çok altında kalması nedeniyle önemli oranda zarar ettirdi. 2025 yılı için belirlenen makro hedefler, dolarda beklenen enflasyonun üzerinde bir kur artışı öngörüyor.
2024 yılı itibarıyla dolarda yıllık cari artış yüzde 19,8 olarak kaydedildi. Merkez Bankası döviz alış kuruna göre 2023 sonunda 26,40 TL olan cari dolar kuru, 2024 yılını 35,22 TL’den kapadı. Bu durum, yatırımcıların reel kayıplarını artırdı. Yıllık enflasyonun Orta Vadeli Program (OVP) tahminine göre yüzde 41,5 olması bekleniyor. Ancak bu düzeyin aşılması muhtemel görünüyor.
2025 Yılı İçin Dolar Beklentileri
2025 yılı için dolarda öngörülen kur artışı, 42,01 TL’lik ortalama dolar kuru tahminine dayanıyor. Bu hedef, 2024 yılı için belirlenen enflasyon oranlarının üzerinde bir artış öngörüyor. Ekonomi yönetimi, resmi bir döviz kuru hedefi açıklamasa da, 2025 yılı için belirlenen makro ekonomik hedefler, yatırımcılar için umut verici bir tablo sunuyor.
2024 yılında dolarda yaşanan reel kayıplar, yatırımcıların dikkatini çekti. 2024 yılı sonunda doları elinde tutan bir yatırımcı, yaklaşık yüzde 17,5 oranında bir reel kayba uğrayacak. Merkez Bankası verilerine göre, 2024 yılı için ortalama dolar kuru 32,79 TL olarak gerçekleşti. Bu da geçen yılın ortalama kuruna göre yüzde 38,1 oranında bir nominal artış anlamına geliyor.
Enflasyon ve Dolar Kuru İlişkisi
2024 yılı için beklenen yıllık enflasyon oranı, tüketici fiyatları (TÜFE) bazında yüzde 45 düzeyinde indirgendiğinde, dolardaki reel değişim eksi (-) 17,5 dolayında gerçekleşecek. Bu durum, yatırımcıların dolara olan güvenini sarsabilir. Yıllık enflasyonun OVP tahmininin altında kalması, dolara yatırım yapanların reel zararını artırıyor.
2024 yılı için ortalama dolar kurundaki nominal artış, enflasyondan arındırıldığında, dolara yatırım yapanların reel zararının yüzde 13 dolayında olacağı öngörülüyor. Bu durum, yatırımcıların dolara olan ilgisini azaltabilir. 2025 yılı için ise enflasyon hedefinin yüzde 17,5 olması, dolarda reel değerlenme öngörüsünü artırıyor.
Piyasa Beklentileri ve Ekonomik Etkiler
Ekonomi yönetimi ve kamudaki karar alıcılar, makro ekonomik hedefleri oluştururken baz aldıkları olası kur öngörüsü ile piyasa karar alıcılarının beklentilerini şekillendiriyor. Merkez Bankası’nın Aralık 2024 Piyasa Katılımcıları Anketi’nde, 2025 sonu cari dolar kuru beklentisi 43,23 TL olarak ölçüldü. Bu durum, piyasa karar alıcılarının 2025 dolar kuru beklentisinin OVP hedeflerine göre daha mutedil bir seyre işaret ettiğini gösteriyor.
2025 yılı için belirlenen milli gelir hedeflerinin ortaya koyduğu yıllık ortalama 42 TL’lik ortalama kurunun oluşması için yıl sonunda cari kurun 48 lirayı aşması gerekiyor. Ancak piyasa katılımcıları, bunun yaklaşık 5 TL altında bir kur düzeyi öngörüyor. Bu durum, yatırımcıların gelecekteki beklentilerini etkileyebilir.